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Interview mit einem aktiven Value-Investor: Livio Arpagaus ist seit siebeneinhalb Jahren bei Spectravest bzw. bei dessen Mutterhaus Quantex. Der 35-jährige Churer Investment-Analyst verrät uns, was Value-Investoren genau machen und wie beim erfolgreichen «Spectravest-3a»-Fonds jeweils die Aktienauswahl von statten geht.

Mit den steigenden Zinsen scheint der Zauber von Private-Equity-Investments gebrochen. Wir versuchen, etwas Licht in den dunklen Private-Equity-Märchenwald zu bringen und aufzuzeigen, wie die teils fabulösen Renditen entstanden. Ein Kollaps der hochverschuldeten Anlageklasse hätte auch Folgen für den Aktienmarkt.

Gerade gleicht die Investition in den Aktienmarkt einem unsanften Rodeo-Ritt. Wer sein Vermögen aber langfristig in Aktien anlegt, kann trotz der aktuellen Verwerfungen an den Börsen tiefenentspannt einschlafen. Geduld bringt bekanntlich Rosen und die Chancen auf hohe Renditen bei einem Einstieg während einer Börsenkorrektur sind sogar besonders gut.

Zeit ist Geld. Wenn die Kaufkraft der Anleger wegen der Inflation dramatisch schwindet, verkürzt sich ihr Zeithorizont, um auf das Geld aus Investitionen zu warten. Es ist deshalb nur natürlich, dass hoch bewertete Zukunftsaktien mehr unter der steigenden Inflation leiden als günstige Value-Titel.

Alle Jahre wieder zeigt eine Langfriststudie der Bank Pictet, wie die breitdiversifizierte Beteiligung an Firmen Investorinnen und Investoren glücklich macht. Die durchschnittliche Rendite für Schweizer Aktien liegt im Moment bei 8%. Wenn man die Geldentwertung mitberücksichtigt, gewinnt man mithilfe von solchen Wertpapieren unter dem Strich durchschnittlich jedes Jahr fast 6%. Die einzige Bedingung für eine solche Top-Performance ist, dass man seine Aktien mindestens 13 Jahre lang hält.

Es ist zwar in aller Munde, aber die wenigsten können erklären, wie Kryptowährungen überhaupt funktionieren. In den vergangenen Monaten ging es mit Bitcoin & Co. auf und ab. Trotz konstantem Rodeo werden Kryptos bei Banken und in Investorenkreisen immer salonfähiger. El Salvador hat als erstes Land der Welt Bitcoin sogar als offizielle Währung akzeptiert. Privatanleger sollten aber beachten, dass digitale Währungen überhaupt keinen inneren Wert haben.

Wer seine Aktien nur im eigenen Land kauft, läuft längerfristig Gefahr Rendite zu verschenken. Eine Studie kommt nun aber zum Schluss, dass der sogenannte Home Bias für Schweizerinnen und Schweizer gar nicht gilt. Ist das so? Spectravest schaut genauer hin.

Immer mehr Schweizer Banken verlangen von ihren Kundinnen und Kunden Negativzinsen. Weshalb eigentlich? Man müsse das Geld an die Schweizerische Nationalbank abgeben, sagen die Finanzdienstleister. Weiter sei das Negativzins-Umfeld schuld, dass Konto-Sparer einen Obolus leisten müssten. Doch Negativzinsen werden vor allem als Argument genutzt, um Kunden von Anlagelösungen und (für die Banken) rentableren Dienstleistungen zu überzeugen.

Die langsame Normalisierung des Wirtschaftslebens nach Corona lässt einen Mangel an Gütern und Arbeitskräften zu Tage treten. Private wie auch Unternehmen haben viel Geld, aber sie können nicht alles kaufen. Die Rückkehr der Inflation kündigt sich an. Dahinter steht eine fundamentale Trendwende, nicht nur bei der Fiskalpolitik, sondern auch bei der Demographie: In allen westlichen Ländern und sogar in China schrumpft die arbeitsfähige Bevölkerung.

Ein turbulentes Jahr 2020 geht zu Ende. Während es an der Börse schlussendlich weitgehend erfreulich verlief, werden uns die politischen und wirtschaftlichen Folgen der Corona-Krise noch länger begleiten.

Ein traditionelles Portfolio aus 50% Aktien und 50% Anleihen hat die letzten zwanzig Jahre gute Dienste geleistet. Doch in der Zukunft sind so schöne Renditen nicht mehr möglich, da Anleihen inzwischen Null Ertrag bringen und gleichzeitig einem sehr hohen Inflationsrisiko ausgesetzt sind. Wer nicht mit dem Rückspiegel investieren will, setzt für die Zukunft auf Rohstoffe als Gegengewicht zu Aktien.

Schmerzhafte Betrugsfälle wie Wirecard lassen sich ganz einfach vermeiden, wenn man bei der Aktienanalyse regelmässig auf die Mittelflussrechnung schaut. Aber Zahlen interessieren in der von Stories getriebenen Anlegerwelt derzeit wenig. Dabei sind die Cashflows eines der ganz wenigen Value-Kriterien, die bei der Titelselektion immer noch funktionieren.

Als Reaktion auf die schwere Krise pumpen die Behörden derzeit Geld in noch nie dagewesenem Ausmass in die Wirtschaft. Was gut gemeint ist, wird zu zahlreichen neuen Risiken und Nebeneffekten führen und droht, die Erholung zu verschleppen. Ein Sektor voll mit untoten Zombie-Firmen ist ein Sektor ohne Wachstum und Profite. Dies hat Konsequenzen für die Aktienselektion.

Seit mehr als zwei Jahrzehnten reagieren die Notenbanken auf jede noch so kleine Krise mit Zinssenkungen. Dies mag der Wirtschaft in manchen Fällen geholfen haben. Doch gleichzeitig wurde der Schuldenberg immer höher und das System immer fragiler. Die jahrelange Überdosis an billigem Geld hat dem Patienten mehr geschadet als genützt. Neue Lösungsansätze drängen sich auf.

Steigt die Börse auch 2020? Kommt es zwischen den USA und Iran zum Krieg? Und wohin gehen die Zinsen? Zum Jahresanfang lechzen die Anleger nach Antworten für das neue Jahr. Ein bunter Reigen von Experten erfüllt diese Nachfrage gerne. Doch die meisten taugen nichts. Eine bahnbrechende Langzeitstudie des Psychologen Philip Tetlock fand heraus, welche Eigenschaften Laien haben, die systematisch bessere Prognosen als die Profis machen.

Es wird so viel Geld wie noch nie in die Produktion von neuen Filmen und Serien gepumpt. Neue Anbieter mit tiefen Taschen wie Apple oder Disney mischen im Streaming über das Internet mit. Wenn viel Kapital in einen Sektor oder eine Anlageklasse fliesst, sind die zukünftigen Renditeaussichten meistens miserabel.

Mit einem Fondssparplan legst du jeden Monat einen bestimmten Betrag zur Seite und bist so ganz ohne Aufwand als Aktionär an top Unternehmen an der Börse investiert. Aktienprofis sorgen dafür, dass dein Geld gewinnbringend angelegt wird.

Wenn Gefahren für die Weltwirtschaft drohen und die Unsicherheit zunimmt, ziehen sich weitsichtige Investoren traditionell in die Aktien von stabilen Konsumgüter-Herstellern zurück. Doch die einst so verlässlichen Fluchtburgen sind marode geworden. Viele prominente Konsumgüter-Titel sind inzwischen massiv überschuldet, gleichzeitig schwächelt ihr Kerngeschäft. Wir werfen einen Blick auf ihre brüchigen Fundamente.

Statistische Analysen zeigen, dass Trainer im Mannschaftssport systematische Fehler begehen und lieber konventionell verlieren, als ein unkonventionelles Scheitern zu riskieren – auch wenn Letzteres höhere Siegchancen bringt. Beim Investieren begehen die Anleger oft ähnliche Fehler, besonders die Profis.

Mit Blick auf die nächste Finanzkrise steigt die Nervosität der Regierungen und ihrer Notenbanken. Noch mehr Anleihenkäufe und Negativzinsen dürften kaum etwas bringen, höchstens weiteren Unmut in der Bevölkerung wecken. Kein Wunder werden neue radikale Ideen zur Inflationierung erkundet, wie sie etwa die Modern Monetary Theory (MMT) propagiert. Eine Zeitenwende kündigt sich an.

Aktien aus Emerging Markets sind seit Jahren unpopulär und entsprechend günstig geworden. Doch viele Anleger scheuen vor einem Investment zurück wegen wahrgenommener Intransparenz und der Währungsrisiken. Mit den richtigen Kriterien ist eine Anlage in ausgewählte Einzeltitel jedoch viel weniger riskant, als es gemeinhin scheint.

Besteht eine auch noch so geringe Wahrscheinlichkeit des Ruins für einen Investor oder ein Unternehmen, so verändern sich die erwarteten Renditen stark zu seinen Ungunsten. Diese wichtige Tatsache wird von Finanzakademikern und grossspurigen Managern ständig übersehen – während Grossmütter und Unternehmensgründer alter Schule die Ruin-Problematik schon immer verstanden haben.

Ständig hört der Anleger gut gemeinte Ratschläge und Tipps, was er zu tun habe. Dabei ist es oft erfolgversprechender, die grössten Sünden zu vermeiden, anstatt besondere Brillanz oder Tugendhaftigkeit anzustreben. Menschliche Schwächen werden auch bei ausgefeilten Anlageprozessen nie ganz verschwinden.

Professor Erwin Heri ist ein Verfechter der «buy and hold»-Strategie. Immer wieder rät er der Welt: «Kauft Aktien und haltet sie dann möglichst lange.» Wir von Spectravest sehen das genauso. Um die eigenen Nerven nicht allzu stark zu strapazieren, macht ein regelmässiger Sparplan am meisten Sinn.

Investierst du dein Geld an der Börse, so setzt du es Unsicherheit und Risiko aus. Für dieses Risiko wirst du mit einer höheren Gewinnchance entlöhnt, als wenn du dein Geld auf ein Bankkonto einzahlst. Die Preise an der Börse schwanken jedoch täglich und können deine Nerven strapazieren. Besonders bei steigenden Kursen lassen sich Anleger oft von ihren Emotionen leiten und fällen irrationale Entscheidungen. Sie lassen sich von Gewinnen blenden und verlieren, aus Angst eine Chance zu verpassen, das Risiko aus den Augen. In unserer dreiteiligen Serie zum Thema «Börse und Emotionen» möchten wir dir u.a. Möglichkeiten aufzeigen, wie du Anlagefehler vermeiden kannst. Im folgenden Artikel stellen wir dir das Thema Behavioral Finance vor und behandeln die verschiedenen Phasen eines Börsenzyklus bei einem «emotionalen» Investor.

Wer sein Geld an der Börse investiert, stellt sich früher oder später die Frage, ob er seine Anlagen direkt oder indirekt vornehmen will. Doch was heisst dies genau und was muss dabei beachtet werden? Wir gehen dieser Sache auf den Grund und versuchen Licht in die Dunkelheit zu bringen.

An der Börse ist mal wieder eine neue Ära ausgebrochen, in der nur noch das Momentum zählt und die zunehmend passiv investierende Anlegerherde ihr Geld in dieselben Technologie-Titel steckt. Der Trend dauert schon so lange an, dass ihm kaum noch Investoren widerstehen können. Doch genau deshalb ist eine Trendwende näher, als es scheint.

Teste mit sechs kurzen Fragen, wie gut dein Finanzwissen ist.

Der Kollaps von zwei Milliarden-ETF über Nacht zeigt, dass lange unsichtbares Risiko meist plötzlich wieder auftaucht. Volatilität ist eine Naturgewalt, die sich nicht dauerhaft zähmen lässt. Doch volatile Kurse sind ein Segen für Value-Investoren. Vorsicht ist dagegen angebracht bei Investments, die wenig volatil erscheinen.

Zyklische Aktien haben in Boomzeiten einen fast unwiderstehlichen Reiz. Doch sie sind gerade dann besonders gefährlich. Bei zyklischen Titeln ist das Timing von Ein- und Ausstieg viel wichtiger als bei anderen Unternehmen. Es gibt deshalb gute Gründe, solche Aktien gerade jetzt ganz zu vermeiden.

Dieses alte Sprichwort passt nicht nur für eine Vielzahl von Alltagssituationen, sondern trifft genauso auf die Altersvorsorge zu. Wer sich früh mit seiner Vorsorge beschäftigt und entsprechende Vorkehrungen trifft, kann seinen Ruhestand finanziell unbeschwert geniessen.

Das Orakel von Omaha, Warren Buffett, hat für den Dow Jones Index 1 Mio Punkte in 100 Jahren prognostiziert. Auf den ersten Blick scheint das eine wunderbare Träumerei zu sein, und auf den zweiten Blick?

Eine kurze und informative Einführung der Neuen Zürcher Zeitung zum Thema Aktien. Dabei hält sie fest, dass ein gutes Basiswissen und eine ordentliche Portion gesunder Menschenverstand ausreichen. Wir sind derselben Meinung.

wären daraus 1'938.- Schweizer Franken geworden, wie die Finanz und Wirtschaft bezugnehmend auf eine CS Studie vorrechnet. Das gilt natürlich nur, wenn man sein Geld in Schweizer Aktien investiert hatte.

Die Neue Zürcher Zeitung schreibt in einem Artikel, dass man vor einer Geldanlage ein paar grundlegende Fragen klären muss. Absolut richtig, finden wir auch. Doch bei der Einschätzung der Risiken von verschiedenen Anlageklassen mahnen wir zur Vorsicht.

Die Unternehmerzeitung betrachtet in einem Artikel die Anlageklassiker Aktien, Obligationen, Immobilien, Gold und Cash und gibt dazu einige gute Tipps. Langfristig sind Aktien unschlagbar.

Ein Jahr nach der Rezessionspanik von Februar 2016 gibt es an den Märkten nicht mehr viele Aktien im freien Fall. Ein Sektor jedoch stürzt immer noch mit hohem Tempo zu Boden: Die Aktien von amerikanischen Einzelhändlern. Selektives Zugreifen erscheint uns gewinnversprechend.

Dies ist ein älteres Video von Professor Heri. Aber gerade zum Jahresstart, wenn sich alle wieder Gedanken zur Anlagestrategie machen, sollte man sich diesen Umstand wieder einmal vor Augen führen. Taktische Manöver im Portfolio können langfristig extreme Auswirkungen auf die Rendite haben. Deshalb: Aktienquote definieren, investieren und liegen lassen.

Seit Jahren fliesst Geld aus Aktienfonds ab und strömt dafür in Obligationen-Fonds mit immer tieferen Renditen. Der Trump-Schock hat nun den Startschuss zur Grossen Rotation aus festverzinslichen Anlagen in Aktien gegeben. Der Trend kann sich beschleunigen, je mehr die wahren Risiken von Obligationen offenbar werden.

Das menschliche Hirn ist nicht gemacht für die komplexe Börsenwelt. Die Zahl der gut dokumentierten Verhaltensfehlleistungen wächst und wächst. Doch das theoretische Wissen darüber ist von wenig Nutzen. Ein paar praktische Tricks helfen fürs Überleben im Börsen-dschungel viel mehr.

Professor Heri erklärt in einem seiner neuesten Videos den Unterschied zwischen Value und Growth. Wir als Value-Investoren finden vor allem die Grafik spannend, welche eine seit längerem fällige Outperformance der Value-Strategie zeigt.

Unglaublich aber wahr: Sämtliche Anleihen der Eidgenossenschaft rentieren negativ, wie die NZZ berichtet. Für uns unvorstellbar, auf 30 Jahre einen garantieren Verlust in Kauf zu nehmen. Da halten wir lieber Gold und Aktien, denn Gold wird immer einen Wert haben, egal wie der Staat gerade heisst und es wird weiterhin Unternehmen geben, die Produkte herstellen, welche von der Bevölkerung nachgefragt werden.

Das aktuelle Zinsniveau entzaubert den Zinseszinseffekt, schreibt die NZZ in einem Artikel, und erwähnt dabei Eltern, die langfristig für ihre Kinder Geld anlegen wollen. Doch gerade für langfristig orientierte Anleger funktioniert der Zinseszins dank Aktiendividende und Aktienentwicklung ungebrochen.

Die Handelszeitung hat der Anlagestrategie von Warren Buffet wieder einmal einen Artikel gewidmet. Auch wir verfolgen ähnliche Ansätze bei der Aktienauswahl.

Je weniger Geld den Firmenlenkern zum Spielen überlassen wird, desto besser für die Aktionäre.

Beim langfristigen Investieren sind tägliche Börsenmeinungen und - stimmungen eher unwichtig und bringen mehr Verunsicherung als Klarheit.

Der Value-Stil bleibt seit längerer Zeit hinter glamourösen Wachstumsaktien zurück. Doch damit ist der Bogen für eine starke Gegenbewegung gespannt.

Viele Anlagestrategien liefern auf dem Papier und auf Basis von historischen Daten ganz ausgezeichnete Ergebnisse. Doch bei der Umsetzung in die Praxis ist die Enttäuschung meist gross. Wie Anleger die Fallgruben des „Backtesting“ vermeiden können.