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Thema: Schulden
11.02.2024
11.02.2024
von Peter Frech
11.02.2024
Von Argentinien lernen
Der Inflationsschub nach der COVID-Krise war ein Warnschuss bezüglich der Gefahren einer enthemmten staatlichen Defizitpolitik. Die neue «Fiskaltheorie des Preisniveaus» erklärt einleuchtend, wie die Haushaltsdefizite und die Glaubwürdigkeit von Staaten letztlich für die Inflation verantwortlich sind. Der tiefe Fall Argentiniens sollte für reiche westliche Länder in Sachen Haushaltsführung ein abschreckendes Beispiel sein, nicht ein Vorbild.
09.10.2023
09.10.2023
von Peter Frech
09.10.2023
Der grosse Geldsauger
Die grossen Industrienationen brauchen auch lange nach Ende der COVID-Krise viel mehr Geld, als sie einnehmen. Der rasche Anstieg der langfristigen Zinsen signalisiert die wachsenden Sorgen des Marktes um die Staatsfinanzen. Steigende Zinsen für Staatsanleihen wiederum erhöhen das Risiko neuer Fiskalkrisen und saugen den privaten Finanzmärkten das Geld ab.
13.07.2022
13.07.2022
von Peter Frech
13.07.2022
Nach dem Schuldenschmaus
Die fetten Jahre am Markt für Unternehmensanleihen sind vorbei. Zuviel Schulden wurden mit zu tiefen Zinsen begeben. Nun drücken die höheren Zinsen und es drohen Zahlungsausfälle. Doch während die Anleger leiden und viele Firmen vor gewaltigen Problemen stehen, gibt es andere Unternehmen, die von der vergangenen Schuldenorgie noch viele Jahre werden profitieren können.
09.02.2022
09.02.2022
von Peter Frech
09.02.2022
Woher kommt all das Geld?
Mit der Corona-Krise sind viele Schranken gefallen. Plötzlich konnten die Regierungen Tausende von Milliarden für Entschädigungen und Stimulus-Programme ausgeben. Niemand hat gefragt, woher all das Geld dazu überhaupt kommen soll oder nach höheren Steuern gerufen. Die Finanzierung von Staatsausgaben ist tatsächlich selten ein Problem – hier gibt es viele Missverständnisse um den Ursprung des Geldes. Das Problem sind die möglichen Folgen wie Inflation.
12.05.2020
12.05.2020
von Peter Frech
12.05.2020
Die Horde der Virus-Zombies
Als Reaktion auf die schwere Krise pumpen die Behörden derzeit Geld in noch nie dagewesenem Ausmass in die Wirtschaft. Was gut gemeint ist, wird zu zahlreichen neuen Risiken und Nebeneffekten führen und droht, die Erholung zu verschleppen. Ein Sektor voll mit untoten Zombie-Firmen ist ein Sektor ohne Wachstum und Profite. Dies hat Konsequenzen für die Aktienselektion.
14.08.2019
14.08.2019
von Peter Zeier
14.08.2019
AHV-Loch: Vor allem die 0 bis 40-Jährigen werden bluten müssen
Weil die Bevölkerung immer älter wird, kommt das AHV-System an seine Grenzen. Dank den geplanten AHV-Reformen wird das Finanzloch unseres Sozialwerks zwar halbiert, die restliche Zeche dürfte aber mehrheitlich von den Jungen bezahlt werden.
13.04.2018
13.04.2018
von Peter Frech
13.04.2018
Der dicke Schulden-BBBauch
Jeder Zyklus bringt neue Kreditexzesse: Der grosse Schulden-Boom der letzten Jahre fand bei den Unternehmen statt. Ein ungesund dicker Teil der Schulden hat sich bei Firmen mit dem Kreditrating BBB angesammelt. Doch was heute noch knapp als Investment Grade eingestuft wird, ist oft schon eigentlich Schrott. Die nächste Krise dürfte vom Unternehmenssektor ausgehen.
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Wir bleiben auf dem Laufenden und informieren dich regelmässig zum Thema.