Was uns bewegt

Weil die Bevölkerung immer älter wird, kommt das AHV-System an seine Grenzen. Dank den geplanten AHV-Reformen wird das Finanzloch unseres Sozialwerks zwar halbiert, die restliche Zeche dürfte aber mehrheitlich von den Jungen bezahlt werden.

Vorsicht ist die Mutter der Porzellankiste. Aktien liefern auf lange Sicht die besten Renditen. Doch es macht Sinn, einen Teil des Portfolios in eine Krisenversicherung zu investieren. Dazu setzen wir in unserem 3a Fonds nicht nur auf günstig bewertete Aktien, sondern wir «vergolden» die Ersparnisse unserer 3a-Säulen-Klientel auch.

Wenn Gefahren für die Weltwirtschaft drohen und die Unsicherheit zunimmt, ziehen sich weitsichtige Investoren traditionell in die Aktien von stabilen Konsumgüter-Herstellern zurück. Doch die einst so verlässlichen Fluchtburgen sind marode geworden. Viele prominente Konsumgüter-Titel sind inzwischen massiv überschuldet, gleichzeitig schwächelt ihr Kerngeschäft. Wir werfen einen Blick auf ihre brüchigen Fundamente.

Auf lange Sicht gibt es nichts Gewinnbringenderes als Aktien. Aber der Handel mit Firmenbeteiligungen wird von vielen als unmoralisch und verwerflich empfunden. Sollte man vom Aktiensparen lieber seine Finger lassen, bevor sie schmutzig werden?

Statistische Analysen zeigen, dass Trainer im Mannschaftssport systematische Fehler begehen und lieber konventionell verlieren, als ein unkonventionelles Scheitern zu riskieren – auch wenn Letzteres höhere Siegchancen bringt. Beim Investieren begehen die Anleger oft ähnliche Fehler, besonders die Profis.

Dass Frauen und Männer die Welt mit anderen Augen anschauen, dürfte hinreichend bekannt sein. Die unterschiedlichen Betrachtungsweisen zeigen sich auch in finanziellen Angelegenheiten, nicht immer zum Vorteil der Frauen. Ein Artikel der NZZ zeigt dies anhand einer Serie aktueller Studien. Wir haben einige wichtige Erkenntnisse für unsere Leserinnen und Leser zusammengetragen und kommentiert.

Viele können die Wahl der Pensionskasse bzw. deren Qualität nicht beeinflussen. Das heisst aber nicht, dass man sich nicht entsprechend über seine Pensionskasse informieren sollte. Die NZZ hat in einem alten Artikel ein paar wesentliche Punkte zusammengefasst, die wichtig bei der Beurteilung der Pensionskassenqualität sind. Allerdings fehlt dabei die Einschätzung zur Qualität der Vermögensverwaltung, welche langfristig auch einen wesentlichen Einfluss auf die Leistungen hat.

Mit Blick auf die nächste Finanzkrise steigt die Nervosität der Regierungen und ihrer Notenbanken. Noch mehr Anleihenkäufe und Negativzinsen dürften kaum etwas bringen, höchstens weiteren Unmut in der Bevölkerung wecken. Kein Wunder werden neue radikale Ideen zur Inflationierung erkundet, wie sie etwa die Modern Monetary Theory (MMT) propagiert. Eine Zeitenwende kündigt sich an.

Eine wahre Schwemme an Neuemissionen bricht nun im Spätzyklus über den Aktienmarkt her. Die allermeisten sind auf absehbare Zeit unprofitabel und werden mit luftigen Bewertungen gehandelt. Doch den Anlegern ist Rendite auf dem Kapital in der Ära der Minuszinsen generell egal: Hauptsache, es gibt eine schöne Zukunftsfantasie, an die man glauben kann. Zeit ist in unserer schnelllebigen Zeit paradoxerweise wertlos geworden.

Aktien aus Emerging Markets sind seit Jahren unpopulär und entsprechend günstig geworden. Doch viele Anleger scheuen vor einem Investment zurück wegen wahrgenommener Intransparenz und der Währungsrisiken. Mit den richtigen Kriterien ist eine Anlage in ausgewählte Einzeltitel jedoch viel weniger riskant, als es gemeinhin scheint.

Die Konjunkturdaten verschlechtern sich zusehends. Statt sich an ein Soft Landing und andere mögliche Strohhalme zu klammern, gilt es, für Schlimmeres gewappnet zu sein. Zu viele Wunschträume geistern derzeit am Markt herum.

Besteht eine auch noch so geringe Wahrscheinlichkeit des Ruins für einen Investor oder ein Unternehmen, so verändern sich die erwarteten Renditen stark zu seinen Ungunsten. Diese wichtige Tatsache wird von Finanzakademikern und grossspurigen Managern ständig übersehen – während Grossmütter und Unternehmensgründer alter Schule die Ruin-Problematik schon immer verstanden haben.